8月23日，美團點評公布了2019年第二季度未經審計的財報。據Q2財報數據顯示，美團當季營收227.3億元，經調整利潤為15億元。

一、美團Q2財報背后的隱憂

雖然美團點評財報數據有了起色，但并不值得欣喜。因為在美團首次實現“盈利”的背后，暗藏著眾多隱憂。

首先，美團的基本面并沒有太大變化，這個在招股書中誓言要成為本地生活服務平臺的公司，仍然只是一家餐飲外賣公司。據Q2季度財報顯示，美團點評餐飲外賣在營收中所占比例高達56.6%，是絕對“主角”。而國內的餐飲行業，已經在快速地由過去用戶增長驅動型，轉變為購買頻率增長驅動型，美團已陷入臨行業放緩的困境。

其次，美團上市以來已經連續四個季度處于巨額虧損狀態。本季度之所以能實現“盈利”，主要原因是公司在“巨坑”的共享單車業務上減少了投入而來。美團收購摩拜單車花費的代價，保守估計在140億元以上。本季度美團終于決心撤出海外單車市場、裁員，若干單車的使用期限已到期及不再產生任何折舊費用以及尚未大量投放新替代單車而令折舊大幅減少。

第三，美團點評當前還面臨騎手費用高居不下，外賣成本過高，與商戶、合作伙伴關系緊張等問題。特別是與商戶、合作伙伴關系緊張這一點，已成為美團點評未來發展路上的“暗礁”。

據Q2財報顯示，美團點評抽傭收入本季度共計154.3億，同比增幅高出營收增長同比增速9%。以此計算，美團每天從商戶身上抽傭達1.7億元。

從2018年實現香港上市以來，為了舒緩資本市場對股價的不滿，也為了實現“盈利”，美團點評方面多次上調“平臺傭金”。美團點評先是將平臺傭金從18%上調到22%，后來又升至25%，部分地區甚至高達26%。今年以來，包括央視、人民網在內的多家主流媒體都大篇幅報道過美團因“漲傭”使得商家無以為繼，不得不結業轉行“逃離美團”的新聞。

不斷攀升的傭金雖然提升了美團點評的“盈利”能力，同時也使得美團點評和商戶、合作伙伴的關系變得日趨緊張。

二、美團：大而不強的“虧損之王”

不可否認的是，美團點評已經是一家“大”公司。美團點評的大體現在兩個方面，一是從市值上看，美團點評已是一家“千億級”的大公司。二是從業務范圍來看，美團點評覆蓋的領域包含了餐飲外賣、酒店旅游、共享單車、網約車、雜食零售、金融家政等。

不過，當前的美團點評也就“大”而已，還不“強”。細看美團點評Q2財報就會發現，雖然美團點評的經營類目很多，他們中除開餐飲外賣、和到店酒旅這兩項業務外，大部分并沒有給美團點評帶來多少“利潤”，只是純消耗資源的“大白象”項目。

然而即便是餐飲外賣和酒店旅游這兩項主營業務，美團點評的經營前景也相當堪憂。以美團點評倚為核心的餐飲外賣為例，除了上面提到的騎手、外賣成本不斷增加，商戶、合作伙伴關系日趨緊張外，美團點評還面臨著餓了么口碑激烈的競爭。

人們普遍認為美團不強的原因，除開它僅本身并沒有建立起足夠的優勢外，還有一個原因是，從2018年9月上市至今，美團的每一分財報，都處于“虧損”狀態。

前不久，著名的《財富》中文網公布了2019年中國500強企業排行。剛在去年實現了香港上市的美團，也躋身其中。但和其他企業不同的是，美團并不是以良好的業績令人矚目，而是以其巨額虧損成了關注的焦點。50強中多數企業都錄得盈利，而在為數不多的虧損名單中，美團獨以1155億元的巨虧名列虧損榜首。

該名單一公布，美團“虧損之王”的名聲就傳遍了業界。

當前，雖然美團點評的市值總額已超過了不少互聯網企業，但“虧損之王”的名聲，始終難以讓人用“強大”二字來形容它。

三、美團、王興離“真強大”還很遠

王興曾對外表示，他要將美團點評做成“世界冠軍的企業”。然而缺乏核心競爭力的美團點評，讓美團距離王興的野心越來越遠。

每一個走出國門的世界級企業，都有自己的核心競爭力。比如阿里的運營，騰訊的產品、百度的搜索。

美團的核心競爭力是什么？目前來看，“大”勉強能算美團的優勢。但是，大并不能真正成為一個企業的核心競爭力，大也不代表“強”。比如摩拜，曾經是共享單車行業老大，最后卻被美團點評收購，現在萎縮得連名字都消失了。

而且要成為一個世界級企業，只想“做大”也是不行的。它必須配合世界級的戰略眼光和定力。而在這一點上，當前的美團點評是有缺陷的。如前所述，美團在核心競爭力上的缺失，與其盲目的“無邊界擴張”過度消耗資源有關。而這種盲目擴張的舉措，則直接來源于美團高層在經營思維上的缺陷：缺少戰略定力和隱忍力。沒有定力、沒有隱忍力，帶來的結果就是“見什么好做就插一腳”，最后卻什么都沒做成。

美團的到處擴張，看似大刀闊斧，但實際上在各個業務領域里都是蜻蜓點水，不能深入。成了單純的擴張，極度缺乏創新。這也是美團至今“大而不強”的根本原因之一。

輕視創新卻熱衷于規模擴張的美團，這幾年來一直在扮演著“吞噬者”的角色。美團與大眾點評合并后，大眾點評的數據以及用戶資源逐漸被美團所吸收。美團收購摩拜單后，僅僅半年，王興就宣布廢除摩拜品牌，將摩拜單車改為美團單車，而且原有團隊也全部退出。

美團這種“獨行俠”式做事方式，雖然看似壯大了自己，但實際上它去失去了合作伙伴，失去了更大的市場。因為今天的社會已經不是一個孤立的社會，不管是人還是企業，都離不開生態伙伴的幫助。

從“吞噬”大眾點評到廢掉摩拜單車品牌，從傭金狂升逼迫小商戶“逃離美團”，到強制“二選一”搞壟斷經營，說到底美團點評還是一個依靠販賣流量的“舊式企業”。美團點評走到今天，并不是因為它“強大”，只是因為販賣流量比較容易賺錢。

但一個只會賺錢的企業離“真強大”還是很遠。因為它賺的錢世界級企業相比，實在是不夠看。

筆者認為，當前阻擋美團點評進階的，不是它的商業模式，而是它的價值觀。如果王興能夠轉變自己的經營思維，不只以“賺錢”為目的，不在為應對投資者而苦惱，而是和大家一起賺錢，一起成長，美團點評的未來才會更好。

如果美團點評不改變自己的企業價值觀，一心只為“賺錢”，它永遠都成不了真正“強大”的世界級企業。